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  1. Gestion de carteras

    Segun el modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model), la rentabilidad esperada de un activo se calcula como:

    1. El tipo libre de riesgo menos la prima de riesgo de mercado
    2. El tipo libre de riesgo mas la beta del activo multiplicada por la prima de riesgo de mercado
    3. La rentabilidad media historica del activo en los ultimos 5 anos
    4. El dividendo esperado dividido entre el precio actual del activo
    Ver la respuesta y la explicación

    Respuesta correcta: B

    CAPM: E(Ri) = Rf + beta_i x [E(Rm) - Rf]. La rentabilidad exigida a un activo es el tipo libre de riesgo mas su beta multiplicada por la prima de riesgo de mercado (rentabilidad esperada del mercado menos el tipo libre de riesgo).

  2. Fondos y sociedades de inversion

    Cuando un participe traspasa su inversion de un fondo de inversion a otro fondo (sin mediar reembolso en efectivo), el tratamiento fiscal en el IRPF espanol consiste en:

    1. Tributar de inmediato por la plusvalia generada hasta ese momento
    2. Diferir la tributacion: no se genera ganancia o perdida patrimonial fiscal en el traspaso, que se pospone hasta el reembolso definitivo
    3. Tributar al tipo fijo del 19% con independencia del resultado
    4. Quedar exento permanentemente de tributacion en el IRPF
    Ver la respuesta y la explicación

    Respuesta correcta: B

    El regimen de traspasos entre IIC (art. 94 de la Ley del IRPF) permite diferir la tributacion de las plusvalias mientras el importe se mantenga invertido en fondos, sin necesidad de que el participe perciba el efectivo; solo tributara cuando finalmente reembolse.

  3. Instrumentos y mercados financieros

    Segun la formula habitual de contabilidad nacional, el PIB de un pais desde el enfoque del gasto se calcula como:

    1. Consumo + Inversion + Gasto publico + Exportaciones - Importaciones
    2. Consumo + Ahorro + Impuestos
    3. Salarios + Beneficios empresariales + Rentas del capital
    4. Exportaciones - Importaciones unicamente
    Ver la respuesta y la explicación

    Respuesta correcta: A

    El PIB por el enfoque del gasto es C + I + G + (X - M): consumo privado, inversion, gasto publico y saldo neto exterior.

  4. Instrumentos y mercados financieros

    El PER (Price Earnings Ratio) de una accion se calcula como:

    1. Precio de la accion dividido entre el beneficio por accion
    2. Beneficio por accion dividido entre el precio de la accion
    3. Dividendo por accion dividido entre el precio de la accion
    4. Valor contable dividido entre el precio de la accion
    Ver la respuesta y la explicación

    Respuesta correcta: A

    El PER = Precio / BPA indica cuantas veces se paga el beneficio anual por accion; un PER mas alto suele reflejar mayores expectativas de crecimiento (o sobrevaloracion relativa).

  5. Instrumentos y mercados financieros

    Un bono indexado a la inflación se diferencia de un bono cupón cero, entre otros aspectos, en que:

    1. El bono indexado a la inflación no paga cupones periódicos, mientras que el cupón cero sí los paga
    2. El principal (y habitualmente el cupón) del bono indexado se ajusta según la evolución de un índice de precios, mientras que los flujos del cupón cero son nominales y fijos desde la emisión
    3. El bono indexado a la inflación siempre tiene un vencimiento inferior a un año, a diferencia del cupón cero
    4. El bono cupón cero conlleva mayor riesgo de crédito que el bono indexado a la inflación por definición
    Ver la respuesta y la explicación

    Respuesta correcta: B

    Un bono indexado a la inflación revaloriza su principal (y normalmente el cupón que se calcula sobre él) conforme a un índice de precios de referencia, protegiendo al inversor frente a la pérdida de poder adquisitivo; un bono cupón cero, en cambio, no reparte cupones y todos sus flujos (el único pago, al vencimiento) son nominales y quedan fijados en el momento de la emisión.

  6. Instrumentos y mercados financieros

    Un ETF (fondo cotizado), a diferencia de un fondo de inversión indexado tradicional, se caracteriza principalmente por:

    1. No poder replicar índices bursátiles, solo índices de renta fija
    2. Negociarse de forma continua en un mercado bursátil a lo largo de la sesión, a un precio que puede fluctuar en tiempo real, mientras que el fondo tradicional solo se suscribe o reembolsa una vez al día a su valor liquidativo (NAV)
    3. Estar exento siempre de comisiones de gestión, a diferencia del fondo tradicional
    4. Garantizar contractualmente una rentabilidad mínima al partícipe
    Ver la respuesta y la explicación

    Respuesta correcta: B

    La diferencia operativa clave es la forma de negociación: el ETF cotiza en un mercado bursátil como una acción, con un precio que se forma continuamente durante la sesión, mientras que las participaciones de un fondo de inversión tradicional (indexado o no) solo se suscriben o reembolsan una vez al día al valor liquidativo (NAV) calculado con los precios de cierre.

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